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菲亚特克莱斯勒提出与雷诺合并方案

来源:贸讯网 添加时间:2019-05-29 10:14

英国《金融时报》 彼得•坎贝尔 , 阿尔什•马苏迪 伦敦 , 戴维•基奥恩 巴黎报道
 
 
菲亚特克莱斯勒汽车公司(Fiat Chrysler Automobile)已提议与雷诺(Renault)以全股票形式合并,这项总额达326亿欧元的交易将重塑全球汽车行业格局,并为法国汽车制造商雷诺与日本日产(Nissan)的联盟注入新的活力。
 
根据这项“变革性合并”(transformative merger)提议,菲亚特克莱斯勒和雷诺将各持有合并后集团50%股份。两家公司目前的合计年销量为870万辆——超过通用汽车(General Motors),仅次于大众汽车(Volkswagen)和丰田(Toyota),在全球名列第三。
 
菲亚特克莱斯勒表示,合并后集团年收入接近1700亿欧元,运营利润将超过100亿欧元,净利润超过80亿欧元。合并后集团将在北美以及欧洲和拉美拥有雄厚实力,其业务专长将覆盖从小型电动汽车到皮卡等多种车型。
 
尽管菲亚特克莱斯勒的塞尔焦•马尔基翁内(Sergio Marchionne)和雷诺(Renault)的卡洛斯•戈恩(Carlos Ghosn)这两位一直主张两家公司合并的主要高管在过去一年里相继离开,合并方案还是出炉了。马尔基翁内于2018年7月去世,戈恩于2018年11月因被指控有财务违规行为而在东京被捕,戈恩一直坚称自己无罪。
 
合并后,持有菲亚特克莱斯勒29%股份的意大利阿涅利家族(Agnelli)、以及持有雷诺15%股份的法国政府将成为合并后集团的大股东。二者目前都拥有超过各自持股比例的投票权,但这样的投票权将因合并交易而丧失。在新实体中,它们各自的持股比例也将减半。
 
周一的提议中没有披露最高管理层人选。不过,据多位知情人士透露,阿涅利家族投资工具Exor的掌门人约翰•埃尔康(John Elkann)将出任合并后集团的董事长,而雷诺董事长让-多米尼克•塞纳尔(Jean-Dominique Senard)将被任命为首席执行官。菲亚特克莱斯勒的首席执行官、英国人迈克•曼利(Mike Manley)预计将被任命为首席运营官。
 
由11名代表组成的董事会将包括菲亚特克莱斯勒和雷诺的代表各4名,以及日产提名的1名代表。
 
雷诺的股价周一在巴黎早盘大幅上涨13.8%,该公司周一开盘时市值接近150亿欧元。菲亚特克莱斯勒周一开盘时市值在180亿欧元以下,其股价上涨10.6%。
 
由于周一开盘时的市值差异,菲亚特克莱斯勒的股东将在交易交割前获得总计25亿欧元的股息。该交易的价值将随股票价格的变化而波动。
 
据知情人士透露,尽管提案中没有提及,该交易还将涉及雷诺与联盟伙伴日产(Nissan)短期内进行合并的这项被搁置的计划。日产持有雷诺15%的股份,但没有投票权。
 
推迟与日产的合并计划,将促使法日合作伙伴之间的紧张关系降温。在戈恩被捕后,日产和雷诺之间的关系更加紧张。
 
该提议还将导致法国政府作为集团最大股东的地位被Exor取代。法国政府经常是日产与雷诺联盟使人产生不信任感的一个根源。
 
知情人士表示,这也可能会导致法国政府在合并后新公司中失去董事会席位。但接近法国政府的人士强调说,这一点尚未确定。
 
据知情人士透露,日产可能在新成立的荷兰实体中获得投票权是另一个有吸引力的因素。根据法国的公司治理规则,日产所持雷诺的股份没有投票权。不过,目前仍不能确定这是否有助于赢得日产对合并的支持。
 
周一上午召开会议的雷诺董事会表示将“有兴趣研究这样的业务合并机会”,并称这是一个“友好的提议”。据知情人士透露,该公司计划尽快做出初步决定,有可能就在下周。
 
菲亚特克莱斯勒在一份声明中表示,合并后的实体可能会使费用节省“50亿欧元以上……增加现有联盟的协同效应”。
 
菲亚特克莱斯勒估计,由于其与雷诺的合并,雷诺的联盟伙伴日产(Nissan)和三菱(Mitsubishi)每年将产生10亿欧元的协同效应。这些协同效应不是通过关闭工厂来实现,而是“通过对共同的全球汽车平台、架构、动力总成和技术进行更有效的资本投资”来实现。
 
菲亚特克莱斯勒的董事长埃尔康周一表示,“如果这笔交易能够推进,意大利将从中受益”。他补充称,菲亚特克莱斯勒在过去10年里“行事勇敢”,并准备再次这样做。
 
上周五获悉这项提议的法国政府表示,政府“支持”达成一项交易,只要它“有利于雷诺的经济发展,同时也显然有利于雷诺的员工”。
 
该交易将通过在荷兰成立一家控股公司来实施。成立控股公司计划本来是雷诺为与日产进行全面合并而提出的,多次遭日产反对。
 
高盛(Goldman Sachs)、d'Angelin & Co和野村证券(Nomura)担任菲亚特克莱斯勒的财务顾问,苏利文克伦威尔律师事务所(Sullivan & Cromwell)和Darrois Villey Maillot Brochier律师事务所为该公司提供法律建议。雷诺的财务顾问是Ardea Partners和法国兴业银行(Société Générale),世达律师事务所(Skadden Arps)为其提供法律建议。
 
Kana Inagaki东京、蕾切尔•桑德森(Rachel Sanderson)米兰补充报道
 
译者/何黎
 

(责任编辑:王丽)

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