设为首页 加入收藏 会员登录 微信公众号 手机版
贸讯首页 世界文化 环球旅游 收藏 汽车汽配 IT通讯 电子电气 家电家居 纺织服装 礼品玩具 医药保健 食品饮料 商务信息 安全防护
世界贸易 国际城市 国际金融 图片 国际健康 机械机电 建材家具 化工橡塑 环保科技 能源冶金 农林牧渔 仪器仪表 贸讯超市 贸讯论坛
当前位置:主页 > 世界贸易 > 世界经济 >

中美贸易战,谁的代价更大?

来源:英国《金融时报》 吴佳柏 添加时间:2018-03-29 19:31

如果开打贸易战,身为逆差国的美国按说更有利,但以白宫迄今采取的行动来看,特朗普似乎不懂得如何发挥自己的优势。
 
 
 
唐纳德•特朗普(Donald Trump)在推特(Twitter)上宣称美国“很容易打赢”一场贸易战,这招来了嘲讽。但经济学家们表示,在贸易战中逆差国比顺差国更有优势的说法是有一定道理的。
 
贸易顺差帮助扩大中国的经济规模,而净进口则压低了美国的增长。经济学家表示,从这个角度来看,特朗普的说法是正确的——跟中国国家主席习近平相比,他更不担心两国贸易额减少。
 
然而,白宫迄今为止采取的行动,几乎没有任何理由让人相信特朗普和他的顾问们明白如何发挥自己的优势。
 
“在原则上,经济多元化的逆差国在贸易战中应该会赢,而顺差国总会输。所以这真的不是势均力敌的战斗。”北京大学光华管理学院金融学教授迈克尔•佩蒂斯(Michael Pettis)表示。
 
“这并不是说逆差国不会把事情搞砸,而且不幸的是,美国正在采取的措施并不能真正解决逆差问题。”
 
要理解顺差国通常更不利的原因,就不能再把关注点放在大豆或钢铁等特定产品上,而要理解造成贸易顺差和逆差的宏观经济因素。
 
根据一个基本经济原理,出口和进口之间的差额与国民储蓄和投资之间的差额是相对应的。经济学家普遍认为后一种平衡更为重要:储蓄与投资之差决定了贸易平衡状况,而不是相反。
 
按照这种观点,具体的贸易政策措施通常会让人分散注意力。钢铁关税将减少钢铁进口,但如果储蓄-投资平衡无法调整,其他进口将相应增加,从而导致整体贸易平衡保持不变。
 
对美国而言,缩小贸易逆差需要提高储蓄相对于投资的水平。旨在增加美国储蓄的财政政策将有所帮助,不过,最近以赤字融资的减税和增支措施是在朝相反的方向用力。
“关税不会对一个国家的总体贸易平衡产生多大影响。只要美国国内需求在增长,而经济接近于完全耗尽产能,我们就会从某个国家那里进口,”曾任美国财政部中国事务高级协调员、现担任资产管理公司TCW Group负责新兴市场主权研究的常务董事的洛文杰(David Loevinger)说,“这就像是一个装了水的气球。如果压住一端,水就会流向别处。”
 
除财政政策之外,美国还能限制中国和其他盈余国家通过购买美国国债等美元资产为美国赤字融资的能力。
 
而如果实施资本管制,将意味着从根本上背弃美国对金融开放和资本自由流动的承诺,这种承诺是美元作为全球储备货币的支柱。然而,很少有迹象表明特朗普或他的顾问们在乎这些东西,何况如今以加里•科恩(Gary Cohn)为首的全球主义者已被解雇。
以这种方式来打贸易战会对中国造成很大痛苦,并给美国带来一些好处。
 
渣打银行(Standard Chartered)驻上海的高级中国经济学家李伟估计,美中爆发大范围的贸易战将使中国的国内生产总值(GDP)增速降低1.3%至3.2%,后一个估计值是针对美国禁止进口所有中国产品的极端情况而言。对美国而言,GDP增速将降低0.2%至0.9%。
若想举出一个如何利用资本管制来打贸易战的例子,我们只需要看看本世纪头十年里的中国就行了。
 
中国外汇管制的目的是限制资本外逃,而同时中国的股市和债市对外资的开放程度越来越高。但当中国的盈余在10年前达到峰值时——经常项目盈余在2007年达到10%左右,到2017年下降至1.4%——中国阻止了资金流入国内金融市场。
 
佩蒂斯表示:“任何一种资本流动限制,归根结底都是一种管理贸易失衡的方式。”
美国面临的困难是,只针对中国之类的“战略竞争对手”实施资本控制不具可行性。军事盟友德国和韩国也是美国经常账户赤字的主要贡献者。
 
基于这一点,中国认为自己不至于受到全球贸易战的蹂躏。位于北京的研究机构龙洲经讯(Gavekal-Dragonomics)的葛艺豪(Arthur Kroeber)表示,中国的焦点是孤立美国以防止欧盟(EU)和日本等美国盟友加入贸易战。
 
他在上周写道:“中国知道,在与包括美国在内的任何单个竞争对手发生商业冲突时,它都可以立于不败之地。但是,如果工业民主国家协同努力,一起来限制中国的重商主义发展计划,由此带来的伤痛要大得多。”
 
葛艺豪认为,德国总理安格拉•默克尔(Angela Merkel)最近与习近平主席同意在钢铁过剩产能问题上进行合作,是“德国对美国欲逼其加入反华联盟的努力的一种拒绝”。
中国的另一个主要筹码是,美国企业对中国庞大国内市场的依赖。这种依赖并不是主要体现在商品贸易数据上,而是体现在服务贸易上,以及苹果(Apple)、通用汽车(General Motors)和卡特彼勒(Caterpillar)等美国企业在华业务的盈利上。
 
美国企业很容易受到各种形式的干扰,其中很大一部分干扰可能会以监管障碍的形式发生。相比之下,中国公司仍更多地专注于国内市场,尽管近年掀起了一波境外投资热潮。
 
“中国有很多方式可以拖慢或阻碍你的业务,”位于北京的中国美国商会(American Chamber of Commerce)的主席蔡瑞德(William Zarit)说,“不成文的规定往往强于任何书面规则。他们不给你的产品发合格证,查你的税,甚至可能盯上你的签证,”他说。
 
译者/何黎

(责任编辑:许丁)

分享到:
图片资讯

讯贸网版权及免责声明:
1、凡本网注明“来源:贸讯网” 的所有作品,版权均属于贸讯网所有,未经本网授权,任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用上述作品。已经本网授权使用作品的,应在授权范围内使用,并注明“来源:贸讯网”。违反上述声明者,本网将追究其相关法律责任。
2、凡本网注明 “来源:其他媒体的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。?
3、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的,请在30日内进行。
※ 有关作品版权事宜请联系:QQ2244610517

  最新新闻
· 全球贸易回暖是否可持续?
· 美国之后中兴又遭台湾管制!中国“芯”路在何方
· 健怡带动可口可乐一季度增长,百事拟开发新口味
· 乐高集团将开设中国第二家旗舰店,原因在......
· 2018中国建筑新材料推介会在京隆重举行
· “探路者”旅游业务拖累业绩陷上市首亏
· 伊利公布2017年报, 营收680.58亿元,净利60.03
· 藏身5A风景区的荣盛康旅小镇首亮相 掀环京市场
· 喜茶获4亿元B轮融资,今年要开100家新店
· 智能汽车迎来“黄金时代” 2020年前后有望实现
· 世界知识产权日来了 在网络上如何避免侵权?
· 汽车业迎接巨变,纵观改变未来汽车的场景
· “史上最严”增塑剂禁令本月实施,将影响百亿级
· 中国钢铁业“去产能之战”促使产能转移
· 西方博物馆应归还抢掠文物
  热点新闻
· 全球贸易回暖是否可持续?
· 中美贸易战,谁的代价更大?
· 2018:分化加剧的中国宏观经济
· 经济财金对话推动英中关系黄金时代发展
· 欧洲五国财长对美国税改计划发出警告
· 全球经济复苏可持续性存疑
· 全球增长新引擎何在?
· 不要被日本的"表面"所蒙骗
· 李克强:中国未采取“大水漫灌”式刺激
· 全球经济在挑战中前行
  相关新闻
· 2013年经济形势分析及当前我们应做哪些行业发展好
· “全球经济面临通缩和贸易减速风险”
· 全球经济复苏可持续性存疑
· 中国对世界经济增长贡献远超欧美
· 中美打喷嚏,世界经济怎么办?
· 美中应尽早开启战略性经济对话
· 全球贸易回暖是否可持续?
· 英德将联手推动欧洲复兴
· 世行调低东亚增长预测
· 2013中国最佳雇主榜单在京发布